Schritt 12 von 16
Finanzplan erstellen
Liquidität, , und Szenarien
Kernfrage (key question)
Wie viel Geld brauchst du wann, und ab wann trägt sich das Unternehmen?
- Ergebnis
- Planung für 12 bis 36 Monate mit Umsatz, Kosten, Liquidität, Break-even, Runway und Sensitivitäten.
- Zeitbedarf
- 1 bis 2 Wochen
Warum dieser Schritt zählt (why this step matters)
- Die meisten scheitern an der Liquidität, nicht am fehlenden Gewinn
- Geldmangel war mit 38 Prozent der häufigste genannte Grund (CB Insights 2021)
- Monat für Monat planen: Umsatz, Kosten, Kontostand
- Szenarien zeigen, wie viel Puffer nötig ist
Schritt für Schritt durcharbeiten (work through step by step)
Öffne jeden Punkt, fülle die Felder aus und hake ihn ab. Alles wird in deiner aktiven Idee gespeichert.
Umsatz: Umsatzplanung von unten
Rechne mit Kunden mal Preis und leite das Wachstum aus deinen Kanaltests ab.
Kosten: Kosten nach Kategorien planen
Laufende Kosten je Monat und einmalige Anschaffungen getrennt.
Liquidität: Liquiditätsplanung für 12 Monate
Aus Umsatz und Kosten entsteht Monat für Monat der Kontostand. Er zeigt, wann das Geld reicht und wann nicht.
Break-even: Break-even-Punkt berechnen
Ab welcher Menge decken die Einnahmen alle Kosten?
Runway: Runway in Monaten berechnen
Die Runway sagt, wie viele Monate das Geld beim aktuellen Verbrauch reicht. Unter sechs Monaten wird es eng.
Runway und Default alive
Zeigt, wie lange das Geld reicht und ob du bei gleichbleibendem Wachstum profitabel wirst, bevor es aufgebraucht ist.
Kapitalbedarf: Kapitalbedarf mit Puffer ermitteln
Plane 20 bis 30 Prozent Puffer ein, fast alles dauert länger und kostet mehr.
Kapitalbedarf
Summiert Investitionen, Gründungskosten, Anlaufverluste und private Entnahmen und schlägt einen Puffer auf.
Sensitivität: Drei Szenarien rechnen
Rechne den Plan mit schlechteren Annahmen durch, etwa minus 30 Prozent Umsatz, plus 20 Prozent Kosten oder sechs Monate Verzögerung.
Steuern: Umsatzsteuer, Vorauszahlungen und Sozialversicherung einplanen
Steuern und Beiträge kommen oft später, dann aber rückwirkend und auf einmal.
So funktioniert es
- Einkommensteuer-Vorauszahlungen nach dem ersten Bescheid, teils rückwirkend
- Selbständige zahlen Kranken- und Pflegeversicherung selbst
- Gewerbesteuer ab einem Gewinn von 24.500 € bei Personengesellschaften und Einzelunternehmen
Häufig 30 bis 40 Prozent
Privat: Private Lebenshaltung einplanen
Viele Pläne vergessen die eigene Miete. Banken und Förderstellen prüfen das genau.
36 Monate: Planung auf 36 Monate erweitern
Banken und Förderstellen erwarten meist drei Jahre, Investoren drei bis fünf. Der Liquiditätsplan oben lässt sich auf 36 Monate umschalten.
Software-Kennzahlen: Burn Multiple und Rule of 40 prüfen
Zwei Kennzahlen, mit denen Investoren die Effizienz von Softwarefirmen vergleichen.
So funktioniert es
- nach David Sacks: Nettoverbrauch geteilt durch neuen wiederkehrenden Jahresumsatz, unter 1 sehr gut, über 2 kritisch
- Rule of 40: Wachstum in Prozent plus Gewinnmarge in Prozent sollte mindestens 40 ergeben
Kennzahlen für Software im Abo
Berechnet Net New , monatliche Umsatzbindung, Burn Multiple und Rule of 40.
DCF: Unternehmenswert mit abgezinsten Zahlungsströmen
Die -Methode eignet sich für Firmen mit planbaren Zahlungen, für frühe Startups ist sie kaum aussagekräftig.
Zusätzlich für deine Branche (additionally for your industry)
Lege im ersten Schritt oder im Dashboard die Branche deiner Idee fest. Dann erscheinen hier zusätzliche Punkte.
Zusätzlich für Onlinehandel und D2C
- Branche
Zusätzlich für Finanztechnologie
- Branche
Zusätzlich für Selbständigkeit und Freiberuf
- Branche
Rechner für diesen Schritt (calculators for this step)
Rechne direkt hier. Mit „In aktive Idee übernehmen“ landen die Ergebnisse im Dashboard.
Liquiditätsplan für 12 Monate
Plant Einzahlungen und Auszahlungen Monat für Monat, inklusive Zahlungsziel der Kunden, und zeigt den Tiefpunkt.
Frameworks für diesen Schritt (frameworks for this step)
7
Kurz erklärt, mit Feldern für deine Antworten. Die Antworten erscheinen auch auf der Seite Frameworks.
Liquiditätsplanung
Plant Einzahlungen und Auszahlungen Monat für Monat, um Zahlungsfähigkeit zu sichern.
Engpässe erkennen, bevor sie eintreten.
Vorgehen
- Anfangsbestand festlegen
- Einzahlungen nach Zahlungseingang planen, nicht nach Rechnungsdatum
- Auszahlungen inklusive Steuern, Versicherungen und Einmalkosten planen
- Monatlichen Endbestand berechnen und den Tiefpunkt finden
Deine Antworten
Break-even-Analyse
Berechnet die Menge oder den Umsatz, ab dem alle Kosten gedeckt sind.
Wissen, wie viel du verkaufen musst, um keinen Verlust mehr zu machen.
Vorgehen
- Fixkosten je Monat bestimmen
- Preis und variable Kosten je Einheit bestimmen
- Deckungsbeitrag gleich Preis minus variable Kosten
- Break-even-Menge gleich Fixkosten geteilt durch Deckungsbeitrag
Deine Antworten
Sensitivitätsanalyse
Prüft, wie stark das Ergebnis eines Plans auf Änderungen einzelner Annahmen reagiert.
Die kritischen Stellschrauben und Risiken des Finanzplans erkennen.
Vorgehen
- Wichtigste Annahmen auswählen: Preis, Wachstum, Kosten, Abwanderung
- Jede Annahme einzeln verändern, etwa um 10, 20 oder 30 Prozent
- Wirkung auf Runway, Break-even und Kapitalbedarf messen
- Kritische Annahmen besonders absichern
Deine Antworten
Unit Economics
Wirtschaftlichkeit je Einheit, meist je Kunde: Umsatz, Deckungsbeitrag, Akquisekosten, Kundenwert.
Prüfen, ob Wachstum Wert schafft oder vernichtet.
Vorgehen
- Durchschnittlichen Umsatz je Kunde und Monat bestimmen
- Bruttomarge und Deckungsbeitrag berechnen
- Kosten der Kundengewinnung () je Kanal berechnen
- Kundenwert () und berechnen
Deine Antworten
Burn Multiple
Netto verbrauchtes Kapital geteilt durch netto neuen wiederkehrenden Jahresumsatz.
Kapitaleffizienz des Wachstums messen.
Vorgehen
- Net Burn im Zeitraum bestimmen
- Netto neuen im selben Zeitraum bestimmen
- Burn geteilt durch neuen ARR
- Einordnen: unter 1 hervorragend, 1 bis 2 gut, über 3 bedenklich
Deine Antworten
Discounted-Cashflow-Bewertung
Der Wert eines Unternehmens ist die Summe seiner künftigen Zahlungsüberschüsse, abgezinst auf heute.
Etablierte Unternehmen fundamental bewerten und Annahmen sichtbar machen.
Vorgehen
- Freie Cashflows für fünf bis zehn Jahre planen
- Kapitalkosten als Diskontierungssatz festlegen
- Endwert nach dem Planungszeitraum schätzen
- Alles auf heute abzinsen und addieren
Deine Antworten
Rule of 40
Bei Softwarefirmen sollen Wachstumsrate und Gewinnmarge zusammen mindestens 40 Prozent ergeben.
Das Gleichgewicht von Wachstum und Profitabilität bewerten.
Vorgehen
- Umsatzwachstum im Jahresvergleich berechnen
- Marge bestimmen, etwa - oder Free-Cashflow-Marge
- Beide Werte addieren
- Mit dem Richtwert 40 vergleichen
Deine Antworten
Aus Sicht von Profis (the experts’ view)
7 Perspektiven
Jede Frage passt genau zu diesem Schritt und kommt im Gründungspfad nur einmal vor.
Investmentbank wie Goldman Sachs
Bewertet das Unternehmen mit Vergleichen, Cashflows und Kapitalmarktlogik und fragt, ob die Erzählung zu den Zahlen passt.
Übersetzt dein Vorhaben in Zahlen, Vergleiche und Bewertungen. Nützlich für Finanzplan, Bewertung und alle Gespräche über Anteile.
Hausbank und Sparkasse
Prüft Kapitaldienstfähigkeit, Sicherheiten und die persönliche Eignung, oft gemeinsam mit einem Förderkredit und einer Bürgschaft.
Prüft, ob du einen Kredit sicher zurückzahlen kannst. Nützlich für alle Gründungen mit Kredit, Förderkredit oder Bürgschaft.
Hedgefonds-Manager
Sucht die abweichende, belegte Sicht, denkt in Szenarien und Asymmetrien und fragt immer zuerst nach dem Verlustrisiko.
Sucht die Schwachstelle und den ungünstigsten Fall. Nützlich, um Risiken zu erkennen, bevor andere sie finden.
Warren Buffett
Sucht verständliche Geschäfte mit dauerhaftem Burggraben, ehrlichem Management und einem vernünftigen Preis.
Sucht dauerhafte Vorteile und verständliche Geschäfte. Nützlich für jedes Unternehmen, das über Jahrzehnte Geld verdienen soll, auch ohne Investoren.
Wagniskapitalgeber allgemein
Sucht Unternehmen, die sehr groß werden können, weil wenige Treffer die gesamte Rendite eines Fonds tragen.
Erklärt, warum nur sehr große Chancen finanzieren. Nützlich, um zu entscheiden, ob Wagniskapital überhaupt zu dir passt.
Strategieberatung wie McKinsey
Strukturiert jedes Problem hypothesengetrieben und MECE, beginnt mit der Kernaussage und belegt sie mit Fakten.
Hilft, ein unübersichtliches Vorhaben in klare Fragen zu zerlegen und mit der Kernaussage zu beginnen. Nützlich für Businessplan, Pitch und jede Entscheidungsvorlage.
Business Angel
Investiert eigenes Geld früh, entscheidet stark nach Team und Vertrauen und bringt Erfahrung und Kontakte ein.
Entscheidet stark nach Menschen und Vertrauen. Nützlich für die erste Finanzierung und für Kontakte in die Branche.
So haben es erfolgreiche Firmen gemacht (how successful companies did it)
Merke dir Firmen als Vorbild. Sie erscheinen im Dashboard und lassen sich in den Fallstudien vertiefen.
Filter
14 von 14
Amazon
Umsatz 2024 rund 638 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz 2024 rund 638 Mrd. -Dollar.
Apple
Umsatz im Geschäftsjahr 2024 rund 391 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz im Geschäftsjahr 2024 rund 391 Mrd. US-Dollar.
Nvidia
Umsatz im Geschäftsjahr 2025, bis Januar 2025, rund 130 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz im Geschäftsjahr 2025, bis Januar 2025, rund 130 Mrd. US-Dollar.
Tesla
Umsatz 2024 rund 98 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz 2024 rund 98 Mrd. US-Dollar.
adidas
Umsatz 2024 rund 24 Mrd. €.
- Umsatz 2024 rund 24 Mrd. €.
Allianz
Operatives Ergebnis 2024 rund 16 Mrd. €.
- Operatives Ergebnis 2024 rund 16 Mrd. €.
Alphabet
Umsatz 2024 rund 350 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz 2024 rund 350 Mrd. US-Dollar.
ASML
Umsatz 2024 rund 28 Mrd. €.
- Umsatz 2024 rund 28 Mrd. €.
Deutsche Telekom
Umsatz 2024 rund 116 Mrd. €.
- Umsatz 2024 rund 116 Mrd. €.
Microsoft
Umsatz im Geschäftsjahr 2024, bis Juni, rund 245 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz im Geschäftsjahr 2024, bis Juni, rund 245 Mrd. US-Dollar.
Netflix
Umsatz 2024 rund 39 Mrd. US-Dollar.
- Umsatz 2024 rund 39 Mrd. US-Dollar.
Rheinmetall
Umsatz 2024 rund 9,8 Mrd. €.
- Umsatz 2024 rund 9,8 Mrd. €.
SAP
Umsatz 2024 rund 34 Mrd. €.
- Umsatz 2024 rund 34 Mrd. €.
Siemens
Umsatz im Geschäftsjahr 2024 rund 76 Mrd. €.
- Umsatz im Geschäftsjahr 2024 rund 76 Mrd. €.
Keine Treffer für diese Auswahl.
So ging es schief (how it went wrong)
WeWork
Bewertung nach Software-Multiplikatoren trotz Immobilienmodell, Interessenkonflikte des Gründers.
- Langfristige Mietverträge standen kurzfristigen Einnahmen gegenüber.
- Der Börsengang 2019 scheiterte nach Kritik an Bewertung und Governance, 2023 folgte das Insolvenzverfahren nach US-Recht, aus dem das Unternehmen 2024 verkleinert hervorging.
Lektion Ein Immobiliengeschäft wird nicht durch Markenpflege zum Softwareunternehmen; und Laufzeiten müssen zueinander passen.
Webvan
Große Investitionen in Infrastruktur vor dem Nachweis der Wirtschaftlichkeit.
- Baute teure Infrastruktur in vielen Städten, bevor das Modell in einer Stadt profitabel war.
- Mit dem Ende der Dotcom-Blase versiegte das Kapital.
Lektion Erst in einem Markt die Unit Economics beweisen, dann ausbauen.
Pets.com
Negativer Deckungsbeitrag je Bestellung bei gleichzeitig hohem Werbebudget.
- Schwere, günstige Produkte wie Tierfutter erzeugten hohe Versandkosten.
- Viele Verkäufe brachten Verlust.
Lektion Werbung skaliert Verluste, wenn der Deckungsbeitrag negativ ist.
Gorillas
Wachstum durch Rabatte, negative Unit Economics, viele Wettbewerber mit demselben Modell.
- Hohe Kosten je Bestellung, harter Wettbewerb und das Ende billigen Kapitals. 2022 übernahm Getir das Unternehmen, 2024 zog sich Getir aus Deutschland zurück.
Lektion Geschwindigkeit ist kein Geschäftsmodell, wenn die Kosten je Lieferung höher sind als der Deckungsbeitrag.
Lilium
Zeitpläne zur Zulassung wiederholt verschoben, hoher Kapitalbedarf ohne Umsatz.
- Die Entwicklung und Zulassung eines neuen Luftfahrzeugs dauerte länger und kostete mehr als geplant.
- Nach Insolvenzen 2024 und 2025 wurde der Betrieb eingestellt.
Lektion In Deep-Tech mit langer Zulassung muss die Finanzierung den gesamten Weg bis zum Markt abdecken.
Volocopter
Abhängigkeit von einer einzigen Zulassung für den Markteintritt.
- Die Zulassung verzögerte sich, das Geld ging aus.
- Ende 2024 folgte die Insolvenz, 2025 übernahm ein chinesischer Investor.
Lektion Regulierung bestimmt in der Luftfahrt das Tempo, nicht die Technik allein.
Northvolt
Ausbau mehrerer Fabriken, bevor die erste zuverlässig produziert.
- Probleme beim Hochfahren der Produktion, Qualitätsmängel und Verlust wichtiger Aufträge. 2025 folgte der Konkurs in Schweden.
Lektion Industrielle Fertigung im großen Maßstab ist ein eigenes Können. Zu viele Standorte gleichzeitig erhöhen das Risiko.
Babylon Health
Wachstum über Verträge mit Risikoübernahme ohne Kostenkontrolle.
- Verlustreiche Verträge im US-Gesundheitssystem und Zweifel an der Leistungsfähigkeit der . 2023 folgten Insolvenz und Verkauf von Teilen.
Lektion Im Gesundheitswesen entscheiden Vergütungsmodelle und klinische Belege über den Erfolg.
Byju’s
Verspätete Abschlüsse, Rücktritt des Wirtschaftsprüfers, viele Zukäufe in kurzer Zeit.
- Aggressive Zukäufe und Vertrieb, verspätete Jahresabschlüsse, Streit mit Kreditgebern und Insolvenzverfahren ab 2024.
Lektion Governance und saubere Finanzberichte sind nicht verhandelbar, gerade bei hohem Wachstumsdruck.
Nikola
Spektakuläre Demos ohne überprüfbare Serienreife, Börsengang vor dem ersten Produkt.
- Gründer Trevor Milton wurde 2022 wegen Betrugs an Investoren verurteilt und 2025 begnadigt.
- Produktion und Absatz blieben weit hinter den Versprechen, 2025 folgte die Insolvenz.
Lektion Produktdemos müssen echt sein. Vertrauen, das einmal verspielt ist, kommt kaum zurück.
Häufige Fehler (common mistakes)
7
- Eine steile Wachstumskurve ohne Herleitung
- Liquidität mit Gewinn verwechseln
- Zahlungsziele und Umsatzsteuer vergessen
- Keinen Puffer einplanen
- Kosten für Steuerberatung, Versicherung und Sozialversicherung vergessen
- Umsatz mit Zahlungseingang gleichsetzen
- Den eigenen Lebensunterhalt nicht einplanen
Fragen, die Investoren stellen (questions investors ask)
5
Für Startups mit Wagniskapital.
- Wie lange reicht das Geld?
- Welche Annahmen treiben das Modell?
- Was passiert im ungünstigen Fall?
- Wie hoch ist die monatliche , und wie entwickelt sie sich?
- Wie effizient wächst ihr, gemessen am Burn Multiple?
Fragen von Bank und Förderstellen (questions from banks and funding bodies)
5
Für Gründungen ohne Wagniskapital, etwa mit Hausbank, Förderkredit oder Gründungszuschuss.
- Wie hoch ist dein Kapitalbedarf, und wie setzt er sich zusammen?
- Wie sieht deine Liquiditätsplanung für die ersten 36 Monate aus?
- Welche Annahmen stecken hinter deinen Umsatzzahlen?
- Ab wann kannst du den Kredit zurückzahlen?
- Wie hoch ist dein privater Finanzbedarf im Monat?
Für dein Pitch-Deck (for your pitch deck)
1 Folien
Diese Antworten erscheinen im Deck-Baukasten und lassen sich dort weiter bearbeiten. Auch für ein Gespräch mit der Bank sind sie eine gute Vorbereitung.
Wie entwickeln sich Umsatz, Kosten und Liquidität? Tipp: Drei bis fünf Jahre, wichtigste Annahmen sichtbar, Break-even.
Fertig, wenn (done when)
Du weißt für jeden der nächsten 12 Monate, wie viel Geld auf dem Konto ist, und kennst Break-even und Runway.
Zwei Sichten (two views)
Aus ersten Prinzipien (first principles)
Über das Überleben entscheidet die Liquidität, nicht der Gewinn auf dem Papier. Ein Finanzplan zeigt vor allem, wann das Geld knapp wird und wie viele Monate bleiben.
Gegensicht, stark gemacht (steelman)
Genaue Fünfjahrespläne für ein Startup sind weitgehend geraten. Wichtiger als Genauigkeit sind wenige Treiber und Szenarien, zu viel Tabellenarbeit täuscht Sicherheit nur vor.